Bulles et krachs
Un scénario similaire s’est produit lorsque de nombreuses entreprises Internet, surévaluées par les investisseurs, n’ont pas tenu leurs promesses et ont fait faillite en mars 2000.
Le marché, selon Greenspan, avait fait preuve d’une « exubérance irrationnelle ».
La Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt, puis les a rapidement abaissés après que les consommateurs ont considérablement réduit leurs dépenses.
Mais Greenspan a été tenu responsable de la culture des taux d’intérêt bas qui avait permis à la bulle Internet de se former.
Le prix Nobel d’économie Paul Krugman était l’un de ses détracteurs.
« Il n’a pas relevé les taux d’intérêt pour freiner l’enthousiasme du marché », a déploré Krugman, « il a attendu que la bulle éclate… puis a tenté de réparer les dégâts. » Après les attentats du 11 septembre aux États-Unis, il a abaissé les taux d’intérêt pour soutenir l’économie américaine et a exhorté George W. Bush à destituer Saddam Hussein, de crainte que le dictateur irakien ne provoque le chaos sur les marchés mondiaux de l’énergie.
En 2006, Greenspan a quitté son poste de président de la Réserve fédérale après cinq mandats, un record.
Un an plus tard, le marché immobilier américain a connu un krach que la Réserve fédérale n’avait pas anticipé. La crise des subprimes a entraîné la faillite de banques et déclenché la pire récession mondiale depuis la Grande Dépression.
Selon ses détracteurs, la politique de taux d’intérêt bas menée par Greenspan après le 11 septembre a alimenté une forte hausse des prix de l’immobilier et une vente excessive de prêts hypothécaires par les banques.
