Âge d’or
Il fut immédiatement plongé dans le grand bain.
Sa gestion avisée du krach boursier d’octobre 1987, qui vit la chute de plus de 30 % du cours des actions, valut à Greenspan de nombreux éloges.
Ses déclarations confiantes dans la solidité de l’économie apaisèrent les inquiétudes et sa politique de crédit à bas coût contribua à maintenir les banques à flot.
Cette approche fut utilisée à maintes reprises, à chaque crise des marchés. Plus tard baptisée « assouplissement quantitatif », cette politique fut employée lors de crises telles que la crise des caisses d’épargne et de prêt des années 1980, la première guerre du Golfe, la crise du peso mexicain et, peu après sa retraite, la crise financière mondiale de 2008.
Greenspan fut renommé président de la Réserve fédérale par George H.W. Bush. Bush, bien que le président se soit plaint par la suite qu’une reprise économique atone avait compromis ses chances de réélection.
Étonnamment, Bill Clinton, président démocrate, a lui aussi demandé au plus austère des monétaristes de rester en poste. Mais sa décision s’est avérée judicieuse, car, sous la direction de Greenspan, une période de forte croissance s’est ensuivie à la fin des années 1990.
Plus tard, dans ses mémoires, Greenspan a fait l’éloge de Clinton pour son « attention constante et rigoureuse portée à la croissance économique à long terme », tout en déplorant que certaines administrations républicaines aient tout simplement perdu le contrôle des dépenses publiques.
En 1997, l’effondrement spectaculaire des « tigres » d’Asie du Sud-Est l’a de nouveau mis à l’épreuve. En abaissant les taux d’intérêt américains, il a manifesté sa conviction que la situation se redresserait et, ce faisant, a soutenu l’économie mondiale.
